삼성전기·LG이노텍, 2분기 영업이익 시장 기대치 하회 전망
환율 하락으로 수익성 악화…관세 영향으로 2분기 비수기 수요↓

삼성전자와 LG전자가 시장 기대치를 밑도는 잠정 실적을 발표한 가운데, 삼성전기와 LG이노텍 등 부품업계도 2분기 부진한 성적표를 받아들 것이란 관측이다. 비우호적인 환율 환경으로 수출 매출이 줄어든 가운데, 미국 관세 정책 등으로 글로벌 경기가 둔화된 영향이다.

18일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면, 삼성전기의 2분기 실적 컨센서스(증권사 전망치 평균)는 매출액 2조7329억원, 영업이익 2083억원이다. 각각 전년 동기 대비 5.57%, 0.07% 증가한 수치다.

시장에서는 삼성전기가 컨센서스를 밑도는 영업이익을 올리면서, 전년 동기 대비 실적이 감소할 것이란 관측이 나온다. 하나증권과 메리츠증권, iM증권이 추산한 삼성전기의 2분기 영업이익은 각각 2067억원, 2036억원, 1982억원 등이다.

실적 하락의 주요 원인은 환율 하락으로 인한 수익성 감소다. 원달러 환율은 4월 평균 1444.31원에서 6월 평균 1366.95원으로 5.36% 하락했다. 고의영 iM증권 연구원은 “삼성전기의 기존 영업이익 추정치를 10% 하향 조정한다”며 “원달러 환율이 가파르게 하락한 영향으로, 삼성전기의 분기 영업이익은 원달러 환율 변동에 따라 40억원 내외 변동한다”고 분석했다.

LG이노텍은 더욱 두드러진 실적 하락세를 보일 것으로 전망된다. 회사의 2분기 실적 컨센서스는 매출액 3조8183억원, 영업이익 421억원으로 집계됐다. 각각 전년 동기 대비 16.18%, 72.22% 급감한 수치다. 증권 업계에서는 LG이노텍이 전망치보다 낮은 300억원대 영업이익을 거둘 것이란 관측 또한 제기된다.

LG이노텍의 경우 비우호적인 환율 환경과 더불어 2분기 계절적 비수기 영향으로 수익성이 급격히 악화된 것으로 풀이된다. 2분기는 LG이노텍의 최대 고객사인 애플의 아이폰 신제품 출시를 앞두고 있어 기존 아이폰 판매가 가장 저조한 시기로 꼽힌다. 특히 올해 2분기는 앞서 1분기 미국 관세 정책에 대비한 선구매(풀인) 수요로 아이폰 구매량이 앞당겨지면서, 수요 감소폭이 컸던 것으로 분석된다.

양승수 메리츠증권 연구원은 “1분기 발생한 풀인 수요 영향으로 2분기 LG이노텍의 비수기 영향이 예년보다 심화된 것으로 파악된다”며 “또 1분기 고환율 구간에 조달한 원재료를 기반으로 2분기 저환율 구간에 완제품을 출하하는 가격 미스매치가 발생해 수익성에 부정적인 영향이 예상된다”고 밝혔다.

양사는 하반기 모바일 주요 고객사의 신제품 출시 효과와 더불어 전장, 인공지능(AI) 관련 부품 등 고부가제품을 중심으로 수익성 강화에 속도를 낼 전망이다. 특히 최근 중국 전기차 시장이 빠르게 성장하면서, 전장용 MLCC 수요도 함께 늘어날 것이란 기대감이 나온다. 삼성전기는 올해 중국 전기차 제조사인 BYD를 포함한 50개 이상의 전장 고객사를 확보한 상태다.

김민경 하나증권 연구원은 “삼성전기의 제품 포트폴리오는 기존 스마트폰 및 PC에서 서버와 전장으로 전환 중”이라며 “동사 전체 매출에서 서버와 전장이 차지하는 비중은 2024년 26%, 2025년 30%, 2026년 35%로 전망된다”고 말했다.

LG이노텍은 최대 고객사인 애플이 오는 9월 아이폰 17 출시를 앞두고 있다. 이에 따라 아이폰에 카메라 모듈을 공급하는 광학솔루션 부문의 수익성이 개선될 것으로 전망된다. 다만, 아이폰 흥행 여부에 따라 계절적 성수기 효과가 제한될 수 있다는 우려 또한 제기된다.

양 연구원은 “내년부터 폴더블 및 20 주년 아이폰 등 하드웨어 혁신과 시리 기반의 AI 기능 강화 등 소프트웨어 업그레이드가 예고된 상황에서, 올해 출시되는 아이폰 17 에 대한 기대감은 제한적일 수밖에 없다”며 “내년부터는 소비자 입장에서 아이폰 교체 요인이 대폭 강화될 가능성이 높다”고 밝혔다.

[CEO스코어데일리 / 김은서 기자 / keseo@ceoscore.co.kr]