미뤄진 토큰증권 법제화…증권사 수익 다각화도 먹구름

지난해 STO 투자 본격화…한투, 인프라 구축 완료
증권사, 연내 플랫폼 출시 예정인데…“법안 때문에 난감”

토큰증권(STO) 법제화가 지난 21대 국회에서 결국 무산되면서 시장 개설은 더 미뤄지게 됐다. 증권사들이 신사업으로 토큰증권을 점찍고 앞다퉈 플랫폼 개발과 생태계 조성 등에 나섰지만 제도가 뒷받침되지 않아 발목을 잡힌 모습이다.

3일 금융투자업계에 따르면 지난달 29일 국회 임기 만료에 따라 토큰증권 발행과 유통을 위한 전자증권법과 자본시장법 개정안도 폐기됐다.

토큰증권은 미술품, 부동산 등의 실물 자산을 블록체인 기술을 활용해 발행한 증권이다. 현행법상 투자계약증권에 속하는 토큰증권은 한국거래소에서 유통이 불가능하고 금융규제 샌드박스를 통해 발행과 유통이 가능하다.

지난해 2월 금융위원회가 토큰증권 발행 및 유통 규율체계 정비 방안‘을 발표한 이후 증권업계의 기대도 높았다. 토큰증권 법안에 투자계약증권 유통 규율 근거와 토큰증권 발행·유통을 위한 장외거래중개업 신설 등의 내용이 포함되면서 토큰증권의 거래도 본격화될 것으로 예상됐기 때문이다.

토큰증권 법안이 폐기되면서 각 증권사들도 난감한 상황이다. 금융위 발표 이후 토큰증권 조직을 신설하고 발행·유통 플랫폼 개발을 완료하는 등 투자를 지속해왔기 때문이다.

한국투자증권은 지난해 9월 STO 인프라를 구축하고 시범 발행까지 마쳤으며 유진투자증권도 올해 3월 모바일트레이딩시스템(MTS)을 통해 토큰증권의 발행부터 거래까지 가능한 시스템을 선보였다.

하나증권은 지난해 11월부터 STO 플랫폼 구축에 돌입해 오는 8월 MTS에서 토큰증권 거래가 가능한 시스템 개발을 완료한다는 목표다. 미래에셋증권도 오는 10월 중 블록체인 네트워크 개발을 완료해 토큰증권 통합플랫폼 구축에 속도를 낸다는 계획이다.

증권사 관계자는 “증권사가 플랫폼 개발을 완료하더라도 법안이 통과되지 않으면 오픈을 미루거나 거래는 불가능한 제한적인 기능만 제공할 수 있다”며 “사업 진행에 맞춰 법안이 마련돼야 사업도 탄력이 붙을 텐데 하는 아쉬움이 있다”고 말했다.

토큰증권 시장 개설이 늦어지면서 신사업 발굴에 대한 증권사의 고민은 더욱 커질 전망이다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 등 기업금융(IB) 부문이 부진해지면서 실적 부진도 지속되고 있기 때문이다.

실제로 금융투자협회에 따르면 올해 1분기 증권업계 영업이익은 총 3조1487억원으로 전년 동기(4조7005억원) 대비 33.0%나 감소했다. 특히 일부 대형사는 호실적을 기록했지만 중소형사만 놓고 보면 하이투자증권(-96억원), SK증권(-192억원) 등은 적자를 냈다.

다른 증권사 관계자는 “업계에서 토큰증권을 새로운 먹거리로 보고 있지만 사실상 의미 있는 수익 창출로 이어지기는 상당 시간이 걸릴 것”이라며 “수수료 수익도 시장 자체가 활성화되고 거래도 많아져야 가능하다”고 말했다.

[CEO스코어데일리 / 김유진 기자 / yujin@ceoscore.co.kr]

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