CJ CGV, 지난해 6월 CJ 참여하는 제3자 배정 유상증자 계획 발표
CJ가 CJ올리브네트웍스 주식 현물출자해 CJ CGV 신주 인수하기로
법원 “CJ올리브네트웍스 가치 과대평가”…감정보고서 불인가 처분
CJ CGV, 법원 결정 불복 항고…3일 감정보고서 인가 결정 통보 받아

CJ가 보유한 자회사 CJ올리브네트웍스의 주식을 현물출자해 CJ CGV의 신주를 인수하는 제3자 배정 유상증자가 실행될 예정이다. 지난해 6월 이 같은 계획을 발표한 지 약 1년 만이다. 앞서 지난해 9월 법원은 CJ올리브네트웍스의 가치가 과대평가됐다며 감정보고서를 불인가 처분했지만, CJ CGV 측이 진행한 항고가 최근 받아들여졌다.

5일 CJ에 따르면 CJ CGV는 CJ올리브네트웍스 주식 현물출자 관련 감정보고서 불인가 처분에 대한 항고를 진행, 지난 3일 제1심 결정 취소와 감정보고서에 대한 인가 결정을 법원으로부터 통보받았다. CJ 관계자는 “법원에 항고를 한 것이 받아들여지면서 당초 낸 감정보고서가 인정받았다”고 말했다.

CJ는 지난해 6월 자회사인 CJ올리브네트웍스 지분 100%(1412만8808주)를 현물출자해 CJ CGV의 제3자 배정 유상증자에 참여하겠다는 계획을 공시한 바 있다. CJ가 현금 대신 CJ올리브네트웍스의 지분을 CJ CGV에 넘기고 CJ CGV가 발행하는 신주(보통주) 4314만7043주를 배정받는 식이다.

CJ는 해당 유상증자를 통해 CJ CGV의 재무구조를 개선하고 CJ올리브네트웍스가 보유한 IT 역량 기반 사업과 시너지 강화를 도모할 계획이었다. 이 같은 유상증자가 완료되면 지분구조는 CJ→CJ CGV→CJ올리브네트웍스로 변한다. CJ올리브네트웍스가 CJ의 완전 자회사에서 손자회사가 되는 것이다.

유상증자 결정 당시 CJ 측은 외부평가기관을 통해 CJ올리브네트웍스의 가치를 산출했다. 상법에 따르면 현물출자 방식으로 신주를 인수하려고 할 때는 인수대금이 되는 현물의 가치를 판단하기 위해 신주를 발행하는 회사의 이사가 법원에 검사인 선임을 청구해 조사를 받거나, 공인된 감정인의 감정보고서를 제출해야 하기 때문이다. 당시 한영회계법인과 하온회계법인은 CJ올리브네트웍스의 양수가액을 4444억원으로 결정했다.

하지만 법원은 지난해 9월 CJ올리브네트웍스의 가치를 판단한 회계법인의 감정보고서에 대해 기각 통보를 했다. 법원은 CJ올리브네트웍스의 기업가치의 근거가 설득력이 낮다며 감정보고서의 객관성이 충분하지 않다고 봤다. CJ올리브네트웍스의 가치가 과대평가됐다는 것이다.

법원의 결정에 불복한 CJ CGV는 지난해 10월 서울서부지법에 항고장을 제출했다. 이어 이달 3일 제1심 결정 취소 및 본 건 감정보고서에 대한 인가 결정을 통지 받았다. 제3자 배정 유상증자 계획을 발표한 지 1년 만, 법원에 항고한 지 8개월 만이다. CJ CGV 측은 빠르게 유상증자를 진행할 계획이다. CJ CGV 측은 “빠른 시일 내에 이사회를 개최해 납입일 등 변경사항을 확정하겠다”고 설명했다.

출자가 완료되면 CJ CGV의 부채비율이 낮아지면서 재무상태가 개선될 전망이다. 영화 사업을 하는 CJ CGV는 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 대유행 당시 영화관을 방문하는 관람객이 급감하면서 큰 타격을 입은 바 있다. 2019년 연결 기준 1220억원의 영업이익을 기록하다가 2020년 3887억원의 영업손실로 적자전환했다. 이후 2020년부터 2022년까지 3년 연속 영업적자를 기록했다. 2023년에는 491억원으로 흑자전환해 흑자 경영 유지에 박차를 가하고 있다.

CJ CGV의 실적이 최근 개선되고 있지만, 기존에 누적된 손실로 부채비율은 크게 오른 상태다. 이 회사의 연결 기준 부채비율은 코로나19 대유행 직전 해인 2019년 말 기준 653%에서 지난해 말 1123%로 상승했다. 이번 현물출자가 완료되면 CJ CGV의 부채비율은 300%대로 낮아질 것으로 추산되고 있다.

[CEO스코어데일리 / 김윤선 기자 / yskk@ceoscore.co.kr]