카카오, ‘인적분할’ 8부 능선 넘었다…주주 반대 2%, 11월 이사회 승인 ‘청신호’

소규모합병 저지 기준 20% 크게 밑돌아…주총 없이 이사회 의결 가능
11월 6일 이사회서 카카오인베스트먼트 합병 승인 예정
12월 임시주총 거쳐 내년 1월 ‘카카오AI·카카오X’ 분할

카카오 판교 아지트. <출처=카카오>

카카오가 카카오AI와 카카오X로 회사를 나누는 인적분할 추진 과정에서 첫 관문을 넘었다. 카카오인베스트먼트 흡수합병에 반대한 주주 지분이 소규모합병 저지 기준인 20%에 크게 못 미치는 2%대에 그치면서 별도 주주총회 없이 이사회 결의로 합병 절차를 이어갈 수 있게 됐다.

카카오가 지난 7일부터 21일까지 진행한 카카오인베스트먼트 흡수합병 관련 주주 반대 의사 접수 결과, 반대 주주가 보유한 지분은 전체 발행주식 총수의 2%대인 것으로 파악됐다.

상법상 소규모합병은 일정 요건을 충족할 경우 주주총회 승인을 이사회 승인으로 대신할 수 있다. 다만 공고 기간 내 발행주식 총수의 20% 이상을 보유한 주주가 합병에 반대하면 소규모 합병 방식으로 안건을 처리할 수 없다.

카카오 노동조합과 일부 소액주주들은 카카오의 인적분할 계획에 반발하며 합병 반대 의사 표시를 독려해왔다. 반대 지분을 20% 이상 확보해 카카오인베스트먼트 합병안을 주주총회 승인 대상으로 전환시키겠다는 취지였다. 그러나 실제 반대 지분이 2%대에 머물면서 카카오는 당초 예정했던 절차를 이어갈 수 있게 됐다. 카카오는 오는 11월 6일 이사회를 열어 카카오인베스트먼트 흡수합병안을 승인할 예정이다.

카카오는 기존 회사를 카카오톡과 인공지능(AI) 사업을 중심으로 하는 카카오AI와 플랫폼·콘텐츠 계열사 관리 및 투자 사업을 담당하는 카카오X로 분리할 계획이다. <이미지=AI로 생성>

이번 합병은 카카오가 추진 중인 인적분할과 맞물린 사전 작업이다. 카카오는 기존 회사를 카카오톡과 인공지능(AI) 사업을 중심으로 하는 카카오AI와 플랫폼·콘텐츠 계열사 관리 및 투자 사업을 담당하는 카카오X로 분리할 계획이다. 카카오AI 대표에는 정신아 현 카카오 대표가, 카카오X 대표에는 김도영 카카오인베스트먼트 대표가 각각 내정됐다.

인적분할 과정에서 기존 카카오가 보유한 현금 약 2조3000억원은 카카오AI로 이전될 예정이다. 이에 따라 카카오는 카카오X의 투자 재원을 확보하기 위해 100% 자회사인 카카오인베스트먼트를 카카오X에 흡수합병한다는 구상이다.

김도영 카카오X 대표 내정자는 지난 16일 열린 소액주주 간담회에서 “기존 카카오 현금 2조3000억원은 카카오AI로 이전되기 때문에 카카오X의 투자 재원이 필요하다”며 “카카오인베스트먼트의 현금과 투자자산을 합병해 활용할 계획”이라고 설명했다.

합병이 완료되면 카카오인베스트먼트가 보유한 현금과 투자자산도 카카오X로 넘어가게 된다. 카카오는 이를 향후 성장 투자와 투자 포트폴리오 관리, 주주환원 등에 활용할 방침이다. 카카오인베스트먼트가 보유한 SK텔레콤과 일본 카도카와 지분 등을 비롯한 투자자산도 카카오X가 승계하게 된다.

카카오는 순자산 장부가액을 기준으로 분할 비율을 카카오AI 36.5%, 카카오X 63.5%로 정했다. 카카오AI는 카카오톡을 중심으로 AI와 광고·커머스 사업 등에 집중하고, 카카오X는 테크핀·콘텐츠·모빌리티 등 주요 계열사를 관리하면서 신규 투자 사업을 담당한다.

다만 카카오인베스트먼트 합병과 카카오 자체의 인적분할 승인은 별도 절차다. 카카오는 11월 카카오인베스트먼트 합병 절차를 진행한 뒤 오는 12월 17일 임시주주총회를 열어 인적분할 안건을 상정할 예정이다.

임시주주총회에서 분할안이 승인될 경우 카카오는 내년 1월 1일 카카오AI와 카카오X로 나뉜다. 이후 같은 달 27일 카카오AI 재상장과 카카오X 변경상장을 추진한다.

[CEO스코어데일리 / 김동일 기자 / same91@ceoscore.co.kr]

심층분석

CEO's PICK