반년만에 90% 늘어난 증권주 시가 총액…최근 ‘조정장’ 이유는

미래에셋증권 상반기 시총 12조2233억원…새 정부 정책 수혜
밸류에이션 부담‧세재 개편안 실망감…보름 사이 주가 4.15%↓

<사진=챗GPT 생성이미지>

증권사들의 시가총액이 약 6개월 만에 90% 가까이 급등한 것으로 나타났다. 새 정부의 주주환원 정책 기대감이 증권주를 끌어올리면서 시총이 크게 확대됐으나, 최근 밸류에이션 부담과 세제 개편안 실망감이 반영되며 주가는 다시 조정 국면에 접어들었다.

30일 한국거래소에 따르면 ‘KRX 증권’ 지수에 포함돼 있는 11개의 증권사(미래에셋‧NH투자‧삼성‧한국금융지주‧키움‧대신‧신영‧한화투자‧유안타‧유진투자‧SK증권)의 상반기 말 기준 시가총액은 총 44조8409억원으로 올해 1월 2일 23조7471억원 대비 88.83% 증가했다.

증권사별로 보면 시총 증가 폭이 가장 큰 곳은 미래에셋증권으로, 상반기에 12조2233억원을 기록하며 올해 초(4조7001억원) 대비 160.06% 증가했다. 그 다음 △키움증권 99.88% △한국금융지주 96.95% △한화투자증권 89.67% △삼성증권 70.96% △신영증권 58.58% △대신증권 52.31% 순으로 증가 폭이 컸다.

시총은 주가에 발행 주식 수를 곱한 값인 만큼 새 정부의 정책 수혜주인 증권주의 성장이 시총 상승의 원인으로 분석된다.

실제로 증권주는 국내 증시 시장의 회복과 한국 금리인하 주기, 유동성 증가, 상법개정안 및 주주환원 정책 등이 주가에 반영되며 올해 2분기에 가파르게 상승하는 모습을 보였다. 올해 1분기 말 기준 772.56포인트였던 KRX 증권 지수는 2분기 말 1405.05으로 81.87% 증가했다.

이달 14일 종가 기준 최고가인 1561.74를 찍은 증권주는 15일부터 약세 전환하더니 약 보름간 하락세를 보였다. 28일 종가는 1346.71로 상반기 말 대비 4.15% 감소했다. 50조1120억원까지 올랐던 증권사의 시가총액도 같은 날 기준 43조2335억원까지 떨어졌다.

증권사별 주가로 보면 이날 종가가 14일에 비해 가장 많이 떨어진 곳은 대신증권으로 19.12% 하락했다. 그 다음으로 △유안타증권 -18.94% △유진투자증권 -17.88% △한화투자증권 -17.27% △신영증권 -17.2% △SK증권 -13.68% △NH투자증권 -13.67% △한국금융지주 -13.14% 순으로 많이 떨어졌다.

증권주가 하락세를 탄 이유는 증시 부양책에 대한 실적 기대감이 이미 주가에 높게 반영된 가운데 벨류에이션 부담이 확대되며 차익실현 매물이 증가했기 때문으로 분석된다.

밸류에이션 부담이 크다는 것은 현재 주가가 기업의 실적이나 자산가치에 비해 지나치게 높게 평가되고 있는 것을 뜻한다. 실제로 KRX 증권에 포함된 증권사 중 주가순자산비율(PBR) 1배가 넘는 곳은 28일 기준 1.02를 기록한 키움증권 뿐이다.

증권사별로 보면 같은 기간 △미래에셋증권 0.94배 △NH투자증권‧삼성증권 0.87배△한국금융지주 0.84배 △한화투자증권 0.74배 △신영증권 0.57배 △대신증권 0.56배 △SK증권 0.51배 △유안타증권 0.47배 △유진투자증권 0.3배 순이다.

이날 배당소득 분리과세는 최고세율이 35%로 사실상 확정됐는데 이러한 이는 시장에서 기대한 25%보다 10%포인트 높은 수치다. 투자자들의 기대에 못 미치는 새제 개편안 또한 투자 심리를 위축시킨 요인으로 보인다.

[CEO스코어데일리 / 팽정은 기자 / paeng@ceoscore.co.kr]

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