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‘호실적’ LIG넥스원, 노사 갈등 ‘최고조’…신익현 사장 리더십 ‘흔들’

하이트진로, 실적 부진에 ‘인적쇄신’…장인섭 신임 대표, 해외시장 확대·재무안정화 중책 맡아

하이트진로가 실적 부진을 돌파하기 위해 14년 만에 대표 교체와 대규모 조직 개편에 나섰다. 장인섭 신임 대표는 침체된 성장세를 끌어올리고 재무 안정화를 이끌어야 하는 중책을 맡게 됐다. 9일 하이트진로에...
미래에셋·한투증권, IMA 출시 해 넘길 수도…“당국과 협의 늦어져”

연내 출시 예정이었던 종합금융투자계좌(Investment Management Account, IMA) 상품의 출시가 당국과의 막판 세부 조항 조율로 늦어지고 있다. 논의가 더 길어질 경우 출시가 내년 초까지 연기될 가능성도 높다. ...

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엔비디아 AI 칩, 中 수출길 열렸다…HBM 독점, 삼성·SK 또 웃는다

중국 AI(인공지능) 반도체 수출을 강력히 통제해 왔던 미국이 엔비디아 AI 칩의 중국 반입을 허용키로 했다. 세계 최대 시장 중 하나인 중국으로의 AI 반도체 수출길이 열리면서 엔비디아의 독주 체제는 더욱 공고해지게 됐다. ‘HBM 투톱’인 삼성전자와 SK하이닉스로서도 큰 호재로 작용할 전망이다. 특히 중국 수출용 AI 칩 출하량이 급속히 늘면서 글로벌 AI 메모리 시장에서 삼성·SK의 위상이 한층 높아질 전망이다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 8일(현지시간) 엔비디아의 AI 칩 ‘H200’의 대중 수출을 허용한다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 이날 SNS 트루스소셜을 통해 “미국이 강력한 국가 안보를 계속 유지할 수 있다는 조건으로, 엔비디아가 중국 및 다른 국가의 승인된 고객사에 H200을 출하하는 것을 허용할 것이라고 시진핑 중국 국가주석에게 통보했다”고 밝혔다. 그는 이어 “(이번 통보에 대해) 시 주석은 긍정적으로 반응했다”고 덧붙였다. 트럼프 대통령은 “(H200 판매액의) 25%는 미국에 지불될 것이다”며 “해당 정책은 미국의 일자리를 지원하고, 미국의 제조업을 강화하며, 미국 납세자들에게도 도움이 될 것이다”고 말했다. 그러면서 “현재 미 상무부가 세부 사항을 마무리 중이다”며 “향후 AMD, 인텔, 그리고 다른 위대한 미국 기업들에도 적용될 것이다”고 덧붙였다. 다만 엔비디아의 첨단 AI 칩인 ‘블랙웰’과 내년 출시 예정인 차세대 AI 반도체 ‘루빈’은 수출 허용 대상에 포함되지 않았다. AI 시대 핵심 플랫폼인 H200의 중국 수출길이 열리면서 글로벌 AI 시장에서 엔비디아의 입지는 더 굳건해질 것으로 보인다. 엔비디아는 이미 전 세계 AI 칩 시장에서 독보적인 선두로 자리매김한 상태다. 뱅크오브아메리카(BOA) 등 시장에서는 엔비디아의 글로벌 AI 반도체 시장 점유율이 80~90%에 달하는 것으로 평가했다. 사실상 독점 수준이다. 실제 엔비디아는 고공행진을 이어가고 있다. 엔비디아는 지난달 20일 2026 회계연도 3분기(올해 8~10월) 매출액이 570억600만달러(약 83조8786억원)로 집계됐다고 밝혔다. 이는 전년 동기 350억8200만달러 대비 무려 62% 급등한 수치다. 영업이익도 크게 개선됐다. 2026 회계연도 3분기 영업익은 360억1000만달러(약 52조9851억원)로, 전년 동기 218억6900만달러 대비 65%나 폭등했다. 이같은 기세를 몰아 엔비디아는 다음 분기에 사상 처음으로 ‘분기 매출 600억달러 시대’를 열겠다고 호언장담했다. 젠슨 황 엔비디아 CEO(최고경영자)는 “일각에서 AI 거품론과 관련된 얘기가 불거지고 있지만 우리 관점에서는 전혀 다른 미래가 보인다”며 “클라우드 기업들 사이에서 엔비디아 AI 칩에 대한 선호도가 여전히 매우 높다”고 강조했다. 그러면서 “이같은 추세에 따라 2026 회계연도 4분기(올 11월~내년 1월) 매출 전망치는 650억달러(약 95조6800억원)로 추산된다”고 덧붙였다. 이같은 상황에서, H200의 대중 수출길 까지 열리면서 엔비디아의 향후 실적이 더 확대될 전망이다. H200은 최신 블랙웰 기반 GPU(그래픽처리장치)에 비해 성능이 다소 떨어지지만, 현재 중국 수출이 승인된 저사양 AI 칩 ‘H20’보다 월등히 우수한 성능을 자랑한다. 특히 AI 훈련과 추론에 여전히 강력한 성능을 보인다. 엔비디아가 H200을 앞세워 중국 시장 지배력을 대폭 강화할 것으로 기대를 모으면서, 다음 분기 매출 전망치인 650억달러를 크게 뛰어 넘는 역대급 실적을 거둘 것이란 목소리가 높아지고 있다. 비록 엔비디아가 중국에 수출되는 AI 칩 가격의 25%를 미국 정부에 납부해야 하지만, 엔비디아의 2026 회계연도 3분기 영업이익률이 60% 이상이라는 점을 고려하면 여전히 30~40%의 이익이 남는 셈이다. 미국이 H200의 대중 수출을 허용했다는 소식이 전해지자 K-반도체가 최대 수혜주로 부상할 것이란 관측이 나오고 있다. AI 칩을 원활하게 구동하기 위해선 핵심 AI 메모리인 HBM이 절대적으로 필요하기 때문이다. 특히 글로벌 HBM 시장에서 선도적 지위를 확보한 SK하이닉스와 삼성전자에 큰 호재가 될 것이란 분석이다. 시장조사업체 카운터포인트리서치에 따르면 출하량 기준 올 2분기 SK하이닉스의 HBM 시장 점유율은 무려 62%에 달했다. 삼성전자도 17%를 기록했다. 이로써 K-반도체의 시장 점유율은 무려 79%나 됐다. K-반도체 중에서 삼성전자의 HBM 출하량이 큰 폭으로 늘어날 것이란 전망도 있다. 엔비디아의 핵심 파트너로 자리매김한 SK하이닉스의 HBM은 내년 생산 물량까지 솔드아웃(완판) 됐다. 이에 엔비디아는 H200에 대한 중국 수요를 대응하기 위한 HBM을 추가로 확보해야 하는 상황이다. 당장, 삼성전자가 유력한 HBM 파트너로 주목 받고 있다. HBM 역량을 제고하기 위해 전력을 다해 온 삼성은 최근 엔비디아 공급망 진입을 공식화했다. 삼성전자 관계자는 3분기 실적 콘퍼런스콜에서 “HBM 수요가 공급보다 빠른 속도로 늘어나고 있고, 모든 고객사들을 대상으로 HBM3E 양산 판매를 확대해나가고 있다”며 사실상 엔비디아에 HBM을 공급하고 있다고 밝힌 바 있다. 일각에선 H200의 중국 수출 허용으로, 그 불똥이 K-반도체에 튀는 것 아니냐는 우려도 제기한다. 삼성·SK가 생산한 HBM이 중국에 반입된 후, 제재 대상 기업에서 사용되거나 군사용으로 전용되지 않는지 등을 관리해야 하는 막중한 책임을 떠안을 수 있다는 것이다. [CEO스코어데일리 / 오창영 기자 / dongl@ceoscore.co.kr]

CJ제일제당, CJ피드앤케어에 넘겼던 ‘코휘드’ 다시 인수

CJ제일제당이 CJ Feed&Care(이하 CJ피드앤케어)에 넘겼던 코휘드를 다시 인수한다. 지난 10월 사료축산 자회사 CJ피드앤케어를 네덜란드 기업에 매각했는데, CJ피드앤케어의 자회사인 코휘드는 매각대상이 아니었기 때문이다. 9일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 CJ제일제당은 CJ피드앤케어로부터 코휘드 주식 50만2000주(지분율 100%)를 173억1800만원에 취득하기로 결정했다. 취득 단가는 1주당 3만4498원인 셈이다. 거래일자는 오는 2026년 1월 5일로, 장외 취득할 예정이다. 코휘드는 CJ제일제당이 지난 2016년359억원(지분 70%)을 들여 확보한 사료업체다. 당시 코휘드는 중국에 현지 법인을 두고 축산 사료를 생산해 판매했다. 이후 CJ제일제당은 2019년 5월 나머지 지분 30%에 대한 풋옵션 행사로 지분 100%를 취득했다. 이후 같은 해 7월 CJ제일제당은 생물자원사업부를 100% 자회사 형태로 물적분할해 CJ피드앤케어를 설립하고, 생물자원 사업 전문성과 경영 효율성 강화 차원에서 코휘드 지분 100%(5만2000주)를 현물출자 방식으로 CJ생물자원(현 CJ피드앤케어)에 넘겼다. 출자금액은 약 159억원 규모였다. CJ제일제당 측은 이번 코휘드 인수 배경에 대해 “CJ피드앤케어 지분 매각 관련 주식 매매 계약을 이행하기 위한 선결 조건으로, 매각 대상이 아닌 코휘드의 지분을 CJ피드앤케어로부터 취득했다”고 설명했다. 앞서 CJ제일제당은 지난 10월 1일 CJ피드앤케어와 13개 종속 해외법인 총 14개 회사를 네덜란드 소재 동물용 사료 생산 회사인 로얄 드 허스에 매도했다. 다만 CJ피드앤케어의 기업 가치에 비해 단기간 유입되는 현금은 많지 않을 예정이다. CJ피드앤케어의 기업가치는 약 1조1000억원으로 평가됐지만, 매수자가 부채 약 8000억원을 인수하면서 실제 처분금액은 2109억원이다. 이 중 2000억원은 거래 종결일 이후 매수인으로부터 3년 동안 분할 지급받기로 했다. 109억원만 내년 선지급되는 셈이다. 여기에 실적 연동형 언아웃(Earn Out) 조항이 포함됨에 따라 3500억원에서 0원까지 실제 지급 규모가 조정될 수 있다. 최종 지급 여부와 금액은 오는 2029년 중 결정될 예정이다. 한편 CJ제일제당 관계자는 “아직 코휘드 매각 여부 등에 대해서는 결정된 바 없다”고 설명했다. [CEO스코어데일리 / 최수빈 기자 / choi32015@ceoscore.co.kr]

[현장] 이창용 한국은행 총재 “15년 뒤 잠재성장률 0%대…금융 자원 재분배 돼야”

한국은행은 ‘잠재성장률 제고를 위한 금융의 역할’을 제시하기 위해 한국금융학회와 공동 정책 심포지엄을 개최했다. 이 심포지엄은 한정된 금융 자원을 효율적인 곳으로 재분배해 국내 기업의 혁신과 생산성 향상을 도모한다. 9일 이창용 한국은행 총재는 “우리나라 잠재성장률은 2000년대 초반 5% 수준에서 최근에는 2%를 약간 밑도는 수준까지 떨어진 것으로 보이고, 현재의 추세대로면 2040년대에는 0%대까지 낮아질 가능성이 높다”고 말했다. 이 총재는 이어 “성장잠재력이 약화되고 있는 것은 급속한 저출생·고령화로 노동 인구가 줄어드는 상황에서, 이를 완충할 기업의 투자와 생산성 혁신은 미진했기 때문”이라며 “여기에는 자원이 생산성이 높은 부문으로 효율적으로 배분되지 못한 영향도 컸다”고 말했다. 이 총재는 이를 해결하기 위해 “성장잠재력을 높이기 위한 금융의 방향과 과제를 함께 고민해 보고자 한다”고 말했다. 조성욱 서울대학교 경영대학 교수는 ‘기업의 성장과 혁신을 위한 자본시장 신뢰 제고와 역할 강화’에 대해 발표했다. 조 교수는 미국의 경우 주식 투자시 무위험 자산대비 수익률 프리미엄이 6~8%로 매우 크고 지속적인 반면 한국 주식시장은 장기간 낮은 밸류에이션과 수익률을 보이며 이른바 ‘코리아 디스카운트’에서 벗어나지 못하고 있다고 전했다. 조 교수는 “코리아 디스카운트의 이유로는 대표적으로 한국 기업의 생산성과 지배구조도 약화를 꼽는다”며 “이는 국내 자본시장이 투자자에게 충분한 신뢰와 투자 매력을 제공하지 않아 국내 투자자들은 부동산이나 해외 자산으로 눈을 돌리게 만드는 요인이 됐고, 결국 코리아 디스크카운트를 야기하게 된 것”이라고 말했다. 국내 투자자들은 가계 자산의 70.5%가 부동산, 18%가 저축, 6.8%가 전월세 보증금이다. 금융자산 운용 시에는 87.3%가 예금, 개인연금 1.7%, 주식 9.8%로 분배된다. 현재는 국내 증시가 활황인데도 개인 투자자들은 미국 주식 투자를 더 활발히 한다. 올해에만 국내 개인 투자자는 289억 달러를 해외 주식에 투자했다. 조 교수는 이 문제가 투자자들이 한국의 자본시장을 신뢰하지 못하기 때문에 발생한 것이라고 주장한다. 이와 맥락상통하는 것이 한국 투자자들은 간접 투자보다 직접 투자가 많다. 조 교수는 “분산 투자와 리스크 관리의 전문가인 펀드 매니저들이나 자산운용사를 투자자들이 믿지 않기 때문”이라고 말했다. 조 교수는 한국의 현재 잠재성장률 하락과 저출산·고령화·인구감소 등 인구구조 변화를 겪고 있는 반면 국내 자본시장 약화까지 겹치면 기업의 혁신 투자와 경제 전반의 성장잠재력이 더욱 악화될 수 있다고 경고했다. 조 교수는 “기업 회계·공시의 투명성 제고, 소액투자자 보호 강화, 금융회사 내부통제 및 공정한 감독 집행을 통해 자본시장에 대한 신뢰를 회복해야 한다”며 “기관투자자·벤처캐피탈과 함께 연기금의 스튜어드십 강화를 포함한 책임 있는 의결권 행사를 통해 혁신·성장 기업에 대한 자본공급과 지배구조 개선 기능을 강화해야 한다”고 말했다. 이어 황인도 한국은행 경제연구원 금융통화연구실장의 발표가 이어졌다. 황 실장은 ‘생산 부문으로의 자금 흐름 전환과 성장 활력’에 대해 제언했다. 황 실장은 1975년부터 2024년까지 43개국 자료를 활용해 분석한 결과, 생산 부문인 기업으로 배분된 신용의 비중이 높을수록 장기 성장률이 뚜렷하게 개선되는 것을 알아냈다고 밝혔다. 특히 중소기업과 고생산성 기업으로 신용이 배분되는 경우에는 성장 효과가 확대됐다. 이 분석 결과를 토대로 시뮬레이션을 실시한 결과, 민간신용(가계+기업신용) 규모가 동일한 상태에서도 가계신용을 GDP 대비 10%포인트 축소하고 이를 기업부문으로 전환할 경우 장기 성장률이 연평균 0.2%포인트 제고되는 것으로 나타났다. 황 실장은 “가계 신용은 가계의 차입 제약을 완화해주고 미래의 소득을 이용해 소비를 할 수 있게 하고 후생을 증대시키는 긍정적인 역할도 있다”면서도 “장기 성장의 관점에서 43개국의 경험에 비추어 평가 시 이런 결과가 나타난다는 점을 전하는 것”이라고 말했다. 황 실장은 이와 같은 자금 흐름 전환을 통해 경제성장률을 제고하기 위해서는 △비생산-생산 부문 간 금융기관의 대출 인센티브 조정 △중소기업 특화 신용평가 기관 설립 등 객관적 평가 인프라의 구축 △자본 투자를 통한 자금 공급기능 강화 등 정책적 노력 등이 필요하다고 밝혔다. 이어 최기산 한국은행 경제연구원 부연구위원은 ‘우리나라 중소기업 현황과 지원제도 개선방안’을 발표했다. 최 부연구위원은 “우리 경제의 구조적 문제를 해결하고 성장잠재력을 높이기 위해서 중소기업의 역할이 더욱 중요해지고 있다”며 “이에 따라 성장성과 혁신성이 높은 중소기업을 선별해 집중 지원하고, 부실기업은 적시에 퇴출해 경제의 역동성을 강화하는 방향으로 지원제도를 개선할 필요가 있다”고 말했다. ‘성장을 위한 벤처캐피탈의 과제’를 발제한 김진영 자본시장연구원 연구위원은 장기 모험자본을 공급하는 벤처캐피탈의 인내자본 기능을 강화해 우리 경제의 혁신역량과 잠재성장률을 높일 수 있도록 제도·시장 환경을 정비해야 한다고 밝혔다. [CEO스코어데일리 / 이수영 기자 / swim@ceoscore.co.kr]

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